02/26/2021 雅歌评论：黄金、原油、天然气、大盘走势短评 （完成） (谈股论金)  3099次阅读

作者: 贴心小秘书 , 发表于: 2021-02-25 (1370天前)
编辑: 雅歌, 时间: 星期五, 二月 26, 2021, 09:06

天然气：

天然气在昨天EIA库存报告出来时，只有一瞬间上涨，随后立即回落，慢慢下跌。这显示空头MM决定逆向做空的心意不变，我们已经落入空头MM的陷阱里！

昨天的EIA库存变动是-338BCF， 比市场预期的-332BCF更利空，与5年平均的-120BCF相比是超级利空！可是天然气却无法反弹，或一反弹就被空头MM做空拉下来！

有人或许会说，未来2周内的气温偏暖是天然气下跌的主要原因。天然气之前的上涨是因为寒流，现在寒流已过，所以天然气价格下跌也是理所当然的！

这其实不完全正确！天然气的价格其实与天然气的库存量有关，不只是每天变化的气温有关。换句话说，天然气价格不应该回到北极圈寒流来之前的价位。天然气的价格与长期累积的气温变化，导致的真实库存量所反映的供需平衡有关。

其实未来2周内的气温，平均只是稍微利空，稍微偏暖，无法弥补过去2周造成天然气库存大幅减少的缺口。

昨天的报告说总库存比5年平均少7.7%。 PADD3 地区的库存比5年平均少17.4%. 影响天然气价格最大的就是Padd3的天然气库存量。

下周四的报告估计还是利空，俺的估计是[-180，-160]BCF，而5年平均是-81Bcf。 CE的估计是-153Bcf。这表示下周报告后，总库存会比5年平均少11%+。PADD3的库存比5年少21%+。

虽然这2周的气温平均比正常温暖，但因为日产量还没完全恢复到寒流来之前的，还有供需平衡原本就是紧缩，所以这偏暖的2周造成的库存变动大约与5年平均差不多，分别是-89和-59Bcf。 两周的库存减幅最多就是比5年平均少大约10BCF！这10Bcf怎么能够与昨天报告造成的-338+120=-218Bcf差距比呢？更何况下周的报告估计会比5年平均更利空大约-89BCf！（-170+81=89BCF）

所以天然气下跌回到之前的价位是不合理的！

MM逆势操作的好处就是可以吃掉更多的筹码。天然气期货到上周二为止是净多仓38.8K。

操作建议：

因为天然气从本周一开始下跌是慢跌，连续跌。到了周三，技术面MACD才形成交叉，技术面才呈现利空。而昨天报告后没有反弹站上中线，技术面继续利空，也许还会再跌一些。目前BOIL大约下跌了2%， 到了24元附近。俺认为跌到底了。

现在割肉可能稍微迟了一些，也许没必要。因为基本面是继续利多！只是BOIL要回到28元以上，可能需要延后2-3周的时间。BOIL一定会重回28元！

4/1日的总库存，俺之前达估计是1500-1580BCF，据报道大摩的估计在1400BCF附近，是有一点太乐观！但即使总库在1550Bcf附近，也是相当低的起始库存。今年LNG的出口大约会维持在10-11BCF/日，而日产量未来3个月内应该会在90BCF附近。天然气价格没有涨到3元以上，日产量不会增加。

回顾去年美国银行在8/6日的报告，说2020年底到今年初，天然气价格会到3.3元，不过只是为了炒作！

黄金/美元/金矿股：

金价昨天跌至1770元附近，DUST也到了23.4元附近。俺之前说过DUST会到22.8-23.3元的目标已经完成了！目前金价在1760元附近。俺说过金价自从在1840元附近形成死亡交叉后，会跌破1800元，中心点会在来回震荡中缓缓下降，最后会跌至1700元。

美元指数昨天盘前跌破90，一度到了89.7之后反弹上升。目前到了90.5附近。美元指数的上升与股市大盘下跌有关。美元指数的趋势是向下不变。未来2周内会再度测试89.2的低点。估计就是在国会通过1.9兆元的经济刺激预算后。

操作建议：

买DUST是顺势操作，偶尔可以买NUGT逆势操作1-2日短炒。逆势操作的入场点要够低，然后有了大约5%盈利，就要赶快出场。

NUGT如果要逆势炒作，可以设52.8-53.2元买进， 55.5-56元就卖出。

还有DUST的最好23.5元以上全部卖出了。

大盘走势：

美国10年期债卷收益率昨天大幅上升，最高到了1.6%， 造成了股市大跌。华尔街有许多报道和评论说是因为股市投资人把资金从股市转到债卷，换句话就是卖股票，买债卷造成的。或说因债卷利息上升，变得比股票更有吸引力！

其实这逻辑和理由是完全错的！因为：
1。如果资金去买美债卷， 有净流入，美债卷会涨，而债卷的收益率会跌，不是上升！债卷的价格与收益率的逆向的。

美债收益率大幅上升表示没有买家，收益率被迫上升，或有投资人抛售美债，导致收益率上升。

2。美10年债卷收益率即使到了1.6%，这年利息还是太微薄，买任何一个有股息的股票，相当于年息在5%的很多！更何况炒股票的投资人，目标远远高于1.6%的盈利！一年没有超过10%的盈利的，根本就不适合炒股。

美债卷收益率上升的确会造成华尔街紧张，因为：
1。企业发行的债卷，支付的利息是以美10年债卷收益率为基准。比如是美10年债卷收益率+200个基点（2%）。阿里巴巴一个月前才在美国发行债卷，大约是3.15%的收益率。为什么不在中国发行呢？因为中国的利息高，最佳利息在3.7%附近。阿里如果要在中国发行长期债卷，可能收益率要高达5%。

企业发行的债卷利息高，会增加成本！特别是科技股，基本上是资本密集，需要大量举债的。

美联储从2009年实施的QE，其中之一就是印钞购买美国债，伪装托儿在拍卖美债场压低长期的利息。

2。美国的房贷和车贷利息也是与美国政府10年和5年债卷利息有关。收益率上升，房贷利率也会上升！

操作建议：

俺本周一说美大盘指数3-5日内会在3800-3950之间波动，来回震荡。大跌的时候可以抄底。但未来2周SPX应该可以到4000点。也就是国会通过拜登的1.9兆美元的经济刺激预算后。

俺建议的AMD在79-82.5元买进，短炒1-2日的在86元卖出，过去2天可以来回做2次了。

本周2次大跌，显示MM在抛售科技股和FAANG，抛售EV板块股，买进航空旅游股， 还有零售业，消费者必需品，景气循环股。

然而，Walmart和BestBuy都警告看到销售量放缓的趋势。航空，豪华游轮和旅游股已经过度炒高，其实恢复会非常慢，现在不宜跟进！除非是短炒1-2日内。