2/20/2018 天然气与黄金的评论 (谈股论金)  5436次阅读

作者: 雅歌 , 发表于: 2018-02-20 (2474天前)

黄金：

今天财政部将拍卖债卷，美10年债卷收益率因此上涨，回到2.9%以上，美元指数也因此上涨，导致金价下跌。

未来1个月内，美10年债卷收益率应该会到2.95%以上，会造成股市大跌。但是否会让美元指数突破90.8的强阻力，应该是不会。

金价目前的支撑是MA20（1340元）和MA30（1337元）。目前价位在1343元附近，如果没有跌破，短期趋势还是向上的。

金价最近的走势受到美10年债卷收益率的影响，美国有部分的炒家，只要看到债卷的收益率上涨，就无条件，无脑子的做空黄金。

其实债卷利率上涨，可以同时与金价上涨共存，这是在美国和其它的国家发生过很多次的。比如去年美国10年债卷收益率从最低大约2%上升到大约2.5%，金价也从1152元上涨到1305元，美元指数是从103.8大跌到92.25。

高通膨率可以造成债卷利率上升，而黄金价格也上升。

美国未来面对2种通膨率：
1。美元贬值造成的进口商品通膨率，目前已反应在服装价格上。上周三公布的CPI就显示服装（Apparel）零售价格上涨了1.9%。

美国大部分的消费品都是进口的。所以美元贬值必然会造成通膨。

美元的贬值来自川普政府庞大的财政赤字，财政部已经宣称今年发行的债卷会比去年增加一倍。在这种情况之下，许多拥有美债的机构和国家，多少都会抛售和减持美政府债卷，换成欧元，人民币等国债，导致美元汇率下跌。

中国的人民币债卷收益率比美国的高出大约2%，而且人民币还有上升的空间。另外各国与中国的贸易不断增加，所以未来这些国家的外汇存底会增持人民币。增持人民币表示可以抛售更多的美元和美元债卷。

所以美元汇率继续贬值是必然的。
当然，导致美元继续贬值的，还有美国孤立的外交政策，以“美国为优先”的外交政策一听就让其它国家不爽，即使不知道这内容为何。川普政府对各国的贸易制裁或开征倾销税等，会促使更多的国家减持美国的国债和美元。

2。薪资的通膨。

薪资的通膨是最严重的通膨，几乎可以说是单向的通膨。过去美前联储会主席伯南基非常强调要控制薪资的通膨就是这个原因。

没有人愿意在同样的公司，同样的职位上，被公司减薪！所以工资一旦上涨，就不会下跌。除非发生经济大萧条的状况，比如2008-2009年的经济大衰退，华尔街许多财经职员大量被解雇，薪资被迫下降。

美国的从去年开始就业率就已在4.1%-4.2%， 虽然这数据不见得很准，但以历史数据来说，已经是非常的低，已经算是Full Employment。

然而，川普的企业减税，无疑会加大对人力的需求，如果有部分企业打算扩大投资；按这些支持川普减税的经济学家的说法。那么，这人力从哪里来呢？

川普的反移民理念，减少H-1的签证，打击非法移民，会同时造成知识性和技术人员的缺乏，还有劳力型的劳工缺乏。

劳力型的工人缺乏，已经反应在美国的建筑业上。过去这些工作是由老莫做的，很多是非法移民。2004年Katrina风灾后，因纽奥良缺乏建筑工人，小布什不得不放宽政策，让非法移民可以参与建设，可以在这些地区合法工作。

川普目前的政策到处抓捕非法移民。即使是无犯罪记录的，也被遣送回国。其实ICE为了达到长官设定的目标，把目标设定在最容易逮捕的对象，就是守法的非法移民。到公司，到学校去等候抓捕非法移民。

川普政府的反移民态度与大幅度的企业减税会导致薪资通膨，劳力紧张，完全抵消减税对经济的可能贡献。

天然气：

俺上周五就说天然气价格可能反弹，今天果然反弹一些了。

这反弹幅度估计不会太大，但要买DGAZ入场做空，最好分梯次入场。

天然气目前的库存量是偏低，可以说是7年来最低。但今年的产量过多，进入春天和夏天，会让库存快速增加。所以做空天然气是站在时间有利的一方。当然，选择好的入场点是很重要的。

操作建议：

DGAZ可以在28-29.5元分批买进。