ZT:二叠纪页岩油气的崛起，会不会成为深水油气开发的阻碍？ (谈股论金)  938次阅读

作者: 新东 , 发表于: 2017-04-22 (2781天前) @ 新东

作者 | Neil Macintosh
编译 | 念奴姣
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2000年，巴西桑托斯盆地获得深水盐下油气大发现，石油行业为之振奋。随着技术的不断发展，海上油气开发将进入更深的深水水域。

近来，油气巨头埃克森美孚正在洽谈，争取进入巴西深水油气资源的权限。谈判还讨论了关于购买巴西政府今年计划出租的海上区块的勘探开发权益，巴西深水再受瞩目。

而如今，二叠纪页岩油气成了行业冉冉升起的新星，它们都是非常规油气领域的佼佼者。

深水开发与二叠纪页岩油气“各领风骚”

在我刚毕业，刚开始从事油气行业的时候，Bob Clarke告诉我，要做有意义的事情，我毅然决然选择了深水油气开发。公司的其他部门都在做石油陆上设备，认为深水油气只是一个研发项目。

海上石油是没有前途的，这样的说法我听过无数次，但是很多年过去了，海上石油尤其是深水油气开发，已经成了众多投资者争相追逐的热土。

这个世界在改变，如今，二叠纪盆地的勘探呈爆炸式增长。就在五年前，我们惊叹于巴西大规模的深水盐下油藏，而今天，二叠纪盆地的爆炸式增长也让我们惊喜。

美国地质调查局最近宣布，Wolfcamp是迄今为止评估过的最大的页岩油来源地，再加上近期Alpine High和Delaware盆地的重大油气发现，使得二叠纪成为投资者的梦.

二叠纪页岩油气来势汹汹

与海外投资和海上勘探开发相比，美国本土陆上油田的生产情况如何呢？在我看来，有几大主要的优势。

首先，与投资海外油田相比，油气公司的国内油气储备和产量能在华尔街获得更高的股票价格收益乘数。再加上特朗普减免营业税，美国油气投资变得更有吸引力。

第二，是单纯的经济学因素。在部分区块，特别是二叠纪盆地，由于技术的进步，使得其生产成本降低，提高了利润空间。二叠纪仍然是40,000美元/英亩的热买地，一个关键原因是，即使油价在每桶30美元以下，在这里也可以赚取利润。

第三，钻井成功率较高。在剑桥能源周上，John Hess称目前的钻井成功率高，在钻探之前能够比较准确地预测地层的情况。

由于距离天然气消费市场较近，新增的国内管道建设和下游业务，如炼化基础设施逐渐完善，二叠纪成为投资者的梦想。

近来，能源基础设施巨头Enterprise Products Partners（EPP）宣称，其将在二叠纪盆地与休斯敦之间建设总长达571英里的天然气凝液输送管道。

同时，位于休斯顿的Plains All American Pipeline（PAA）也正在建设新的原油管道。

投资界巨鳄黑石公司也将以约2亿美元的现付，收购油气管道企业EagleClaw Midstream Ventures LLC。

这些管道建设为二叠纪地区的生产商提供流动保障，为其继续开发油藏免除后顾之忧。

深水油气的发展如何？

在当前的行业背景下，深水领域的发展如何呢？由于深水领域获得收益的周期更长，因而将面临更大的挑战。一些深水油井钻探长达六个月的时间，海底设备交付期长达三年，再加上技术和其他方面的复杂性，自2014年以来成本呈指数增长。因而不仅要降低成本，更要充满信心。圈原创，石油圈公众号：oilsns

目前，深海油气探明储量约为100亿吨油气当量，主要分布在墨西哥湾、巴西海域和西非海域。

美国墨西哥湾是世界上较早且较成熟的深水油气作业区（预计盈亏平衡价格50美元/桶左右），仍将是北美深水开发的主要来源。目前已为度过油价寒冬期做了很多工作，预计近两年的深水需求量将有所增长。

巴西盐下深水开采技术难度大、单井成本高，但由于单井产量高，桶油成本在全球深水作业区中最低（预计盈亏平衡价格40美元/桶左右）。近来，巴西陆续出台相关政策，吸引国际石油公司对其深水盐下油藏的勘探和开发。

西非的深水开发成本很高，经济衰退严重影响了其深水开发需求，但假以时日，也能满足非洲能源需求。

随着新的深水油气的不断发现，以中国南海和澳大利亚海域为代表的太平洋海域正在成为新的深水油气产区。

2006年7月，Husky能源公司与中海油一起，在中国南海珠江口盆地深水水域获得了1000亿立方米的天然气重大发现。2014年中海油独立勘探并获得重大成果的中国南海凌水气田，平均水深1400米。

其中建造的“海洋石油981”深水半潜式钻井平台，能够在3000米深海进行钻井作业。这是中国首座自主设计、建造的第6代深水半潜式钻井平台，能抵御200年一遇的台风。

伍德•麦肯兹统计显示，在当前油价下，深水项目的回报率仍处在比较合理的水平（12%-22%），同时，深水项目成本将进一步降低20%。

标准化是油气行业的未来

之前，工程师通常习惯通过改良设备来解决问题，而不是优化流程，这导致成本提高。很多会议中都提到行业标准化，但从没有人真正重视并做过什么，每个公司都有自己的一套标准。

标准化的设备和工作流程，阶段化发展，以及深水系统的简化已经迫在眉睫。钻机成本的大幅度下降，由60万美元/天降至20万美元/天，使深水开发更具有竞争力，但是仍然很难与二叠纪的成本相提并论。

标准化是二叠纪和深水的未来，关键是降低钻井成本，减少生产周期，提高设备回收率。现在二叠纪的陆上油田开发占据上风，但请不要忽略深水领域的发展潜力。
石油圈原创，石油圈公众号：oilsns
二叠纪页岩油气的发展，会不会成为深水油气开发的阻碍？

这又将我们带回了最开始的问题。

深水与二叠纪页岩油气的开发模式不同，页岩油气项目产量上升快，递减也快，而深水开发一般前期投资较大，开发周期较长，约3-5年，但投产后基本能保持数十年稳产。同时，在行业创新改革的大背景下，深水开发也在做出改变。

短期内，同大规模页岩油开采相比，深水开采具有更好的每加仑油气回报率。长期来看，油气行业会寻求更多的方式，使得深水开采具有更佳的经济可行性和更低的项目风险。

从深水产业整体来看，深水油气开采起码很长一段时间内不会消失，更为可能的是，在未来几年内深水产业会经历几年的艰难时期，并会逐步回暖。

对石油公司来说，这两大类资产都是公司资产组合的重要组成部分。二叠纪项目可能短期内现金回报率高，但深水项目却能为长远发展提供支撑，二者很难彼此取代。

二叠纪页岩油气确实是深水油气发展的强有力的竞争者，在利益驱动的市场环境下，只有那些成本低廉、有竞争力的深水项目才能吸引到更多新的投资。那些被推迟的深水油气项目并不意味着深水油气已经走向“黄昏”，相反经过优化后可能迎来“涅磐重生”。